自2022年以来，中国已经累计减持了3096亿美元的美国国债。近期，美国政府再次陷入了“关门”危机。虽然特朗普表示这或许对美国有好处，但在这种关键时刻，他却亲自呼吁中国进行谈判，甚至美国财政部长也表示，中美将举行重要的贸易谈判，预计会取得显著突破。然而，中方的回应却显得相当耐人寻味，专家纷纷认为：中国的战略布局已经开始显现效力。
美国政府再度关门
由于两党在临时拨款法案上的严重分歧，美国政府时隔七年再次停摆。这种政府停摆事件，虽然看似并不新鲜，但每当财政年度接近尾声，国会的预算争论便会陷入僵局，导致政府无法及时获得预算批准，资金链断裂，进而影响到正常运作。公务员被迫休假，国家公园和一些公共设施也不得不关闭，多个公共服务因此中断。
更深入地分析，美国政府并非因为财政资源枯竭而停摆，背后是各派政治力量在利益博弈中的激烈对抗。双方都不愿妥协，最终，普通民众成为这场政治斗争的最大受害者。
展开剩余79%美国政府的资金来源主要通过国债融资，虽然存在债务上限，但这次停摆的原因并非因为债务上限，而是美国政治环境日益极化，导致达成政治妥协变得愈发困难。在财政问题上，一方坚持严格控制开支，另一方则拒绝做出实质性让步。两方对立的局面，使得政府停摆成为常态化现象。
此次停摆表明，财政部的资金即将耗尽，而国会仍未就预算案达成一致，拖延了批准进程。与此同时，市场对购买美国国债的兴趣也在下降。过去，当没有投资者愿意购买美债时，美联储会通过“印钞”来购买，但根据数据显示，美联储在三年内已经减持了1.6万亿美元的美债，这一措施的目的就是为了控制通胀。
尽管美国处于降息周期，但美联储仍在缩减资产负债表，意味着如果美联储继续通过印钞购买美债，将进一步加剧通胀压力。在这种背景下，美国财政陷入困境。
中国的减持效果初现
自2022年起，中国对美国国债的减持速度逐年加快：2022年净减持了1732亿美元，2023年减持了508亿美元，2024年减持了573亿美元，而2025年前的几个月又减持了283亿美元，总计减持了3096亿美元。如今，中国持有的美国国债规模已经降至2009年以来的最低点，剩余约7307亿美元。
很多人可能会问，中国减持美债是否达到了预期效果？实际上，中国的减持并非一时兴起，而是经过深思熟虑的战略性调整。在过去，中国之所以大量持有美国国债，主要因为当时美元资产相对稳定，美国经济也显示出较强的增长势头。然而，当前的国际经济形势发生了深刻变化。
美国财政面临的可持续性问题日益严峻，通胀波动剧烈，货币政策频繁调整且缺乏清晰方向。此外，政府债务上限问题持续困扰，导致相关政策常常陷入僵局。这些因素使得美国国债作为传统的避险资产，其信用基础已显著削弱，市场参与者不得不重新审视其投资安全性。
中美关系的紧张也加剧了中国减持美债的决策。尽管特朗普多次表示希望中美关系改善，但他背后仍在采取多种措施针对中国。然而，随着特朗普再次竞选总统并试图重新掌握政权，他已深刻意识到如今的中国不再是当年的中国。中国不仅在稀土、美国大豆等重要资源上占有主导地位，还在全球经济中扮演着关键角色。
因此，特朗普此时呼吁与中国进行谈判，实际上表明他意识到单方面对中国施压，已经可能给美国自身带来反作用。他开始认识到，必须与中国开展更为深入的对话，避免在这种关键时刻采取单边主义措施。
正如金灿荣教授所分析的那样，中国当前的战略资源已经远不止单一领域的优势。中国形成了横跨产业、资源、金融及消费市场等多个维度的战略协同体系，这些资源在中美博弈中构成了不可忽视的复合型力量，成为了对抗美国压力的重要筹码。
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